道德錯題本
經(jīng)濟(jì)學(xué)錯題本
同為CFA備考黨的我,小編只想說,如果只做過一遍,那怕是有點難。
我相信大家都是從題海戰(zhàn)術(shù)里走出來的朋友們,其實刷題就是一個熟能生巧的事情,即使可能你對某個知識點不理解,但是同一個題型你做完3次后,就有一種閉著眼睛我都能認(rèn)出你的熟悉感,剝掉題干的外殼,其實都是同一個套路。》》想了解更多CFA備考易錯題的點我咨詢
那么到底哪些題目是有典型考法,哪些知識點是易錯的點,哪些是協(xié)會的慣用套路,這就是大家考前需要拿個小本本記下來的事情。
看到這里,是不是大家都有一種蠢蠢欲動,要趕緊去做筆記的想法?
另類投資這門課程,在CFA一二級中是一脈相承的課程設(shè)計,這兩個級別都是圍繞著房地產(chǎn)直接投資、在公開市場上交易的房地產(chǎn)、私募股權(quán)投資和大宗商品這四個大的另類投資類別展開講述。
CFA一級的另類投資,主要講這幾個類別的概念和基本的性質(zhì),CFA二級則側(cè)重于這幾大類別的估值方法。二級的另類投資是三個級別中計算最多的一個級別,也是在學(xué)習(xí)中遇到問題最多的一個級別,今天把各位學(xué)員在學(xué)習(xí)過程中在有問必答遇到最多的問題集中再梳理一下,解答大家普遍的疑問,幫助大家在最后的復(fù)習(xí)時間中進(jìn)行總結(jié)。
衍生錯題本
CFA二級衍生大家疑惑比較多的就是forward合約求value的兩種方法的應(yīng)用。所以我先在開始給大家講下這兩個方法和原理:對于forward合約求value,有兩種做法。
第一種方法:
就是已知或先計算出當(dāng)前市場上的forward price,即Ft(T),然后與0時刻我們簽訂合約的F0(T)軋差,再折現(xiàn)至t時刻。對于long position,Vt(T)=PVt,T[Ft(T)–F0(T)]。
比如說我3月1號簽了一個合約,約定5月1號花5塊錢買一個蘋果,這里的5塊錢就是F0(T)。在4月25號,我想看下我簽這個合約是賺是虧,那我就可以在市場上簽一個反向?qū)_合約,也就是簽訂一個5月1號賣一個蘋果的合約,合約約定的賣蘋果價格就是Ft(T),這樣就相當(dāng)于我在今天就把原來簽的合約平倉平掉了,原來簽的合約賺多少虧多少我今天就確定了。
那原來簽署這份合約帶給我的價值就等于:今天我簽署的對沖合約,也就是5月1號賣蘋果收到的錢-我3月1號簽署合約約定的5月1號買蘋果付出的錢,也就是再折現(xiàn)到4月25號。折現(xiàn)是因為現(xiàn)金流是發(fā)生在5月1號,需要折現(xiàn)到t時刻也就是4月28號才是t時刻的value。
第二種做法就是,t時刻,value=收到的現(xiàn)金流減去支出的現(xiàn)金流。假設(shè)期間沒有其它持有成本和額外收益。
做題和CFA考試的時候,如果題目給了Ft(T),就優(yōu)先用第一種方法算,如果沒給,就優(yōu)先用第二種方法算。
接下來我們看下大家疑問比較多的題目:
CFA二級財務(wù)的框架非常清晰,一共分為6個reading、5大部分,它們分別為:公司間投資、養(yǎng)老金、外幣會計、金融機(jī)構(gòu)分析以及報表分析。下面的錯題從每個部分都選擇了一些有代表性的題目,涉及到的易錯點和問題都比較集中。》》想?yún)⒓?2月份CFA備考沖刺班的點我咨詢
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